La agencia reafirma la perspectiva de la empresa, y deja claro que esto refleja la disminución del endeudamiento de la compañía, el fortalecimiento de la posición de liquidez y la recuperación de los márgenes de rentabilidadd.
Santo
Domingo.- César Iglesias acaba de
obtener calificación ‘AA(dom)’ por parte de Fitch, una de las agencias
calificadoras de mayor prestigio en Latinoamérica. Al otorgarle esta buena
nota, también destacó la robustez del modelo de negocios de la empresa y
perspectiva después de la oferta pública.
La calificadora reafirma las
calificaciones nacionales de largo y corto plazo ‘AA(dom)’ y ‘F1+(dom)’ ,
respectivamente, y mantiene su perspectiva de la calificación de largo plazo
como “Estable”. Según indica el documento publicado por la referida agencia
Fitch, esta decisión refleja la disminución del endeudamiento de la compañía
después de la materialización de la Oferta Pública Inicial (OPI)de acciones.
Un dato a resaltar es que, para el
logro de estos resultados, se ha contemplado la recuperación de los márgenes de
rentabilidad debido a la relativa normalización de los costos y disponibilidad
de materias primas, que alivianan la estructura de costos, así como las
eficiencias operativas implementadas por la compañía.
Al conocerse la noticia, los
accionistas de la empresa, mostraron su satisfacción, sobre todo, porque las
afirmaciones de la agencia son coherentes con el historial probado de
crecimiento, resiliencia y rentabilidad de César Iglesias por más de 100 años.
Aprovecharon para destacar : “Con
nuestra decisión de iniciar un proceso de restructuración accionaria a través
de la venta de acciones ordinarias, no solo nos convertimos en pioneros en este
tipo de emisiones, sino que también iniciamos un proceso de transformación
corporativa, así como de disciplina y transparencia que demuestran nuestro
compromiso con los valores que definen a César Iglesias”
La empresa continúa tomando acciones
específicas para optimizar la gestión financiera y operativa sobre la base de
un modelo de negocios robusto, caracterizado por la innovación, alianzas
estratégicas con empresas de prestigio global y local, el posicionamiento,
diversificación y penetración de nuestras marcas. Por eso César Iglesias
continuará dando pasos importantes para afianzar nuestro liderazgo en la
industria nacional”, sostienen sus representantes tras celebrar la
calificación.
Puntos
tomados en cuenta
Disminución del
Apalancamiento: La agencia calificadora destaca que César Iglesias obtuvo
recursos por cerca de DOP5,000 millones en el mercado dominicano a través de la
Oferta Pública Inicial (OPI) de acciones, lo que le permitió completar el
proceso de restructuración accionaria con el repago de deuda por USD80 millones
(DOP4,528 millones). Esto se logró con la recompra de acciones a los socios
minoritarios con el objetivo de simplificar su estructura organizacional.
Generación Operativa en
Recuperación: El EBITDA y el margen de rentabilidad sobre EBITDA han
mostrado señales de recuperación, favorecidos por la normalización de los
costos de las materias primas y ahorros en gastos y eficiencias operativas
implementadas por la compañía. La agencia destacó el incremento del EBITDA al
3T-2023; proyectando que el margen EBITDA cercano a 10% al cierre de 2023 y se
ubicará en torno a 11% en los próximos años.
Perfil de Negocio
Robusto: Según la referida agencia calificadora, César Iglesias
cuenta con una posición competitiva relevante en el mercado de alimentos y
consumo masivo en República Dominicana. La misma, destaca la diversificación de
productos y la red extensa propia de distribución como elementos de fortaleza,
que reflejan la robustez de su modelo de negocios y “han permitido a César
Iglesias mantener su posición de liderazgo en medio de un mercado caracterizado
por ser altamente competitivo”.
Flujo de caja: La calificadora
proyecta un flujo de fondos libre (FFL) negativo para los próximos años para
cubrir gastos financieros y el aumento en las necesidades de capital de trabajo
por inventarios, asociados a la implementación de la estrategia de crecimiento
y al aumento de almacenamiento. Paralelamente, indica que “la recuperación de
la generación operativa y refinanciación de vencimientos de deuda de corto
plazo, con condiciones más favorables en las tasas de interés y necesidades
moderadas de inversiones de capital beneficiarían el FFL”.
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